Plenisfer Investments SICAV - Destination Dynamic Income Total Return (DDI), fondo multistrategia obbligazionario total return gestito da Plenisfer Investments Sgr ha celebrato il suo primo anno sul mercato forte di una performance netta pari all’8,8% nella classe istituzionale AY Euro Distribution.
Il fondo offre agli investitori un’allocazione obbligazionaria multistrategia, diversificata e globale, conseguita attraverso una gestione attiva, flessibile e dinamica in grado di generare valore rispetto alle diverse fasi del ciclo economico e dei tassi di interesse, a prescindere dalla direzione dei mercati del credito.
La diversificazione (in termini di emittenti, settori, qualità del credito, subordinazione e area geografica) è guidata dall’approccio distintivo di Plenisfer che investe senza i vincoli imposti dal benchmark selezionando, a livello globale e attraverso la lente di strategie proprietarie, singole idee di investimento lungo l’intera struttura del capitale.
In particolare, la gestione di Destination Dynamic Income Total Return fa leva su tre strategie:
- Income (core): progettata per offrire una fonte stabile di flussi di rendimento, investe su debito investment grade, high yield, debito bancario, bond convertibili e contingent convertibles (CoCos);
- Macro Opportunities: la visione e le aspettative di Plenisfer sull’andamento di tassi, inflazione e valute, ma anche aree geografiche e settori, si riflette in investimenti top down e guida la strategia di protezione dalle fluttuazioni di mercato rispetto al rischio sia di tasso che di credito;
- Special Situations: investimenti specifici e decorrelati in opportunità generate da fattori specifici in ambito Stressed & Distressed Debt.
Mauro Ratto, co Fondatore e co Cio di Plenisfer, è Lead Portfolio Manager del comparto al quale apporta oltre trent’anni di esperienza nella gestione obbligazionaria flessibile durante i quali è stato Lead Portfolio Manager di portafogli obbligazionari globali.
Il team dedicato a DDI conta, inoltre, su oltre 25 anni di esperienza a livello globale nella gestione di fondi di credito e distressed di Khalid Ataullah, Senior Credit Portfolio Manager, e sul trentennale track record in ambito High Yield ed Emerging Markets di Stefan Benedetti, Senior Portfolio Manager Special Situations, oltre che sul supporto del team di ricerca di Plenisfer.
“I primi dodici mesi di DDI sono stati positivi, sia in termini di performance che di volatilità, molto contenuta. Siamo, quindi, particolarmente felici di celebrare questo primo importante risultato, raggiunto dopo aver tagliato con successo, lo scorso 4 maggio, il traguardo dei quattro anni di gestione di Plenisfer", commentato Giordano Lombardo, Ceo e co Cio di Plenisfer. "Abbiamo fondato Plenisfer per promuovere un nuovo paradigma di gestione attiva pensato per affrontare scenari inediti per i mercati: investiamo per strategie, non per asset class, facendo un uso non convenzionale dei diversi strumenti, anche alternativi, e analizzando ogni angolo di un possibile investimento grazie alle diverse competenze del team che lavora sinergicamente, abbattendo i silos tra le specializzazioni. In questi quattro anni la nostra tesi di partenza si è concretizzata: i mercati hanno dovuto affrontare il ritorno dell’inflazione, nuove politiche monetarie, l’evoluzione di equilibri e contesti competitivi globali e, in questo nuovo contesto, il nostro approccio ha confermato la propria validità. Nello stesso periodo, Plenisfer è cresciuta, ampliando la squadra e l’offerta con comparti pensati per soddisfare specifiche esigenze, ma sempre mantenendo invariati l’approccio da boutique e la filosofia di investimento che continueranno a guidarci anche nel quinto anno di gestione”, ha sottolineato Lombardo, mentre Ratto ha aggiunto: “I livelli dei tassi e degli spread rendono questa fase interessante per il reddito fisso. Oggi si possono ottenere rendimenti competitivi rispetto all’equity e offrire, quindi, agli investitori l’opportunità di inserire in portafoglio una forte base di reddito con rischio e volatilità estremamente contenuti. DDI ha beneficiato dell’approccio multistrategia di Plenisfer: investiamo confrontando il rendimento corretto per il rischio di diverse opportunità lungo la struttura del capitale e la curva del credito, spaziando dagli emerging markets alle special situation. Preferendo titoli subordinati o ibridi rispetto a un’obbligazione senior, abbiamo spesso ottenuto rendimenti che si avvicinano a quelli offerti da società con rating inferiore, minimizzando il rischio di default a parità di rendimento. DDI ha, inoltre, beneficiato del nostro approccio macro, la lente che ci consente di analizzare la disponibilità e la domanda di credito, il merito e la struttura del debito da rifinanziare, e opportunità in termini di spread di credito. La nostra view macro si riflette quindi nella duration del portafoglio di DDI, relativamente breve. Con questo approccio distintivo e operando prevalentemente nell’area crossover, abbiamo selezionato un mix di società e titoli di credito che hanno reso il nostro portafoglio profondamente diverso in termini di rendimento corretto per il rischio, e su cui continueremo a lavorare attivamente monitorando l’evoluzione macro e dei rischi che pensiamo restino prevalentemente connessi alla possibilità che l'inflazione e i tassi rimangano più alti più a lungo”, ha concluso Ratto.