Janus Henderson Investors ha lanciato JREAL: un fondo su materie prime a gestione attiva che combina derivati e titoli azionari legati alle materie prime in un unico portafoglio. In particolare, JREAL mira a generare rendimenti interessanti nel lungo termine, offrendo al contempo caratteristiche di diversificazione e protezione dall’inflazione, ed è concepito per integrare le tradizionali allocazioni azionarie e obbligazionarie.
Il fondo investe circa il 60% in derivati su materie prime, attraverso un programma trend following proprietario long/short, e il 40% in azioni legate alle materie prime, fornendo accesso sia alle materie prime stesse sia alla catena di approvvigionamento globale. JREAL offre esposizione in quattro principali settori delle materie prime: energia, metalli industriali, metalli preziosi e agricoltura, oltre ad azioni correlate quali produttori, trasformatori, raffinerie e fornitori di infrastrutture.
L'approccio basato su derivati long/short a gestione attiva offre un'esposizione a 30 futures su materie prime liquidi e negoziati in Borsa ed è concepito per ridurre i drawdown e migliorare i rendimenti corretti per il rischio nel corso dei cicli del mercato delle materie prime, mantenendo al contempo i vantaggi della diversificazione.
JREAL si posiziona come un'alternativa moderna e ibrida alle tradizionali strategie sulle materie prime basate esclusivamente sui futures long, che storicamente hanno dovuto affrontare sfide quali il carry negativo, i drawdown elevati, l'aumento delle correlazioni durante i periodi di stress dei mercati azionari e la limitata capacità di integrare considerazioni ESG e di investimento responsabile. Combinando i derivati su materie prime con le azioni legate a quest’ultime, la strategia offre accesso all'intera catena del valore delle materie prime, creando un quadro progettato per perseguire rendimenti interessanti, offrendo al contempo diversificazione, potenziale protezione dall'inflazione e resilienza agli shock di mercato determinati da eventi specifici.
“Le materie prime stanno tornando ad essere una prospettiva di investimento interessante, ma il modo in cui gli investitori vi accedono è fondamentale”, ha affermato Rob Shimell, Portfolio Manager, Diversified Alternatives di Janus Henderson, che ha proseguito: “Le ben note sfide legate all’esposizione long only sui futures, tra cui il carry negativo, i cali repentini, i picchi di correlazione, l’ampiezza limitata e i vincoli ESG, possono essere affrontate attraverso un approccio ibrido più moderno. Un metodo che abbina l’allocazione in azioni legate alle materie prime a derivati sulle materie prime utilizzando un’impostazione long/short, accedendo all’intera catena di approvvigionamento. Questo crea un quadro progettato per perseguire rendimenti interessanti, offrendo al contempo una diversificazione autentica, potenziale di protezione dall’inflazione e la tenuta in considerazione degli shock di mercato determinati da eventi specifici, il tutto mantenendo la liquidità giornaliera. Con la deglobalizzazione, la decarbonizzazione e la geopolitica che stanno rimodellando i mercati, un approccio innovativo alle materie prime rappresenta una risposta prudente alle forze strutturali che definiranno il prossimo decennio”.
Il lancio riflette la convinzione di Janus Henderson secondo cui le materie prime stanno entrando in un super ciclo strutturale e di lungo termine, trainato da sette temi secolari: la decarbonizzazione; la domanda energetica legata ai data center e all’intelligenza artificiale; il deprezzamento del dollaro; l’aumento della spesa per la difesa; il disinvestimento prolungato nell’offerta di risorse; la deglobalizzazione; e i cambiamenti demografici, che insieme sostengono una prospettiva positiva per le materie prime.
Per Ignacio De La Maza, Head of EMEA & LatAm Client Group di Janus Henderson, “i clienti sono sempre più alla ricerca di nuovi modi per diversificare i portafogli e proteggersi dall’inflazione, e JREAL mira a fornire resilienza durante i periodi di inflazione elevata, tensioni geopolitiche, interruzioni dell’approvvigionamento ed eventi meteorologici estremi, che storicamente hanno influenzato i mercati delle materie prime”.
JREAL è gestito da un team di investimento nell’ambito del Diversified Alternatives and Natural Resource Equities, che attinge alle competenze di lunga data di Janus Henderson nelle alternative liquide e negli asset reali. L’area Diversified Alternatives è guidata da Robert Shimell e Mark Richardson, mentre l’area Natural Resource Equities è gestita da Daniel Sullivan, Darko Kuzmanovic e Tal Lomnitzer. Il fondo è disponibile all’interno della Janus Henderson Fund SICAV, con sede in Lussemburgo, che è qualificata come Ucits.