Il capitale totale del settore degli hedge fund ha registrato un’ulteriore impennata nel secondo trimestre, raggiungendo il livello storico di 5,6 trilioni di dollari, in rialzo per il 15° trimestre consecutivo, come riportato nell’ultimo HFR Global Hedge Fund Industry Report pubblicato da HFR, leader mondiale consolidato nell’indicizzazione, nell’analisi e nella ricerca nel settore degli hedge fund.
Secondo HFR, sebbene i gestori hedge abbiano continuato a far fronte alle persistenti incertezze geopolitiche causate dal conflitto militare con l’Iran e dalle questioni ad esso correlate, esse sono state superate dallo slancio e dalla propensione al rischio legati agli investimenti nell’intelligenza artificiale e nella tecnologia, nonché da un ciclo di IPO che continua a registrare livelli record.
"L’attuale contesto è senza dubbio il più favorevole alla crescita del capitale degli hedge fund sin dalla nascita del settore, considerando non solo i fattori positivi di crescita legati alla propensione al rischio, ma anche il contesto caratterizzato da rischi geopolitici e macroeconomici in continua evoluzione. Il settore ha dimostrato efficacemente la capacità di destreggiarsi tra l’alternarsi rapido della propensione al rischio e dell’avversione al rischio, condizioni di mercato altalenanti e intense turbolenze determinate da queste forze”, ha dichiarato Kenneth J. Heinz, presidente di HFR.
In particolare, HFR rivela che il capitale del settore è cresciuto di ben 409,3 miliardi di dollari nel secondo trimestre, il più elevato aumento trimestrale della storia, che ha polverizzato il precedente record di 290,4 miliardi di dollari registrato nel quarto trimestre del 2020. La crescita è stata trainata da rendimenti record (364 miliardi di dollari) e da afflussi netti di patrimonio stimati a 45,2 miliardi di dollari, superando i livelli registrati negli ultimi due trimestri. Il totale degli afflussi netti di capitale degli ultimi tre trimestri, pari a 134,4 miliardi di dollari, rappresenta il valore più alto registrato su tre trimestri dal 2007 e supera già il totale degli afflussi netti dell’intero 2025, pari a 115,8 miliardi di dollari, anno record dal 2007.
Guardando ai rendimenti, nel primo semestre del 2026 sono stati sostenuti a livello di singole strategie, guidati dall’HFRI Equity Hedge (Total) Index, che ha registrato +9,6%, mentre l’ HFRI Event-Driven (Total) ha guadagnato il 7,4%. Proseguendo, l’HFRI Macro (Total) Index ha fatto segnare +6,1%, mentre l’HFRI Relative Value (Total) Index, basato sul reddito fisso, ha guadagnato il 3,7%. L’HFRI Fund Weighted Composite Index, che include tutte le strategie, ha invece registrato il miglior primo semestre dal 2021, con un rendimento del 7,5%.
Le strategie Equity Hedge (EH) guidano anche la crescita del capitale del settore nel secondo trimestre del 2026, con un aumento di 173 miliardi di dollari rispetto ai tre mesi precedenti, compresi afflussi netti stimati di 9,8 miliardi di dollari, chiudendo il secondo trimestre con un patrimonio gestito pari a 1,76 trilioni di dollari. Il capitale totale nelle strategie Event Driven (ED) è invece aumentato di 145 miliardi grazie alla forte domanda di esposizione a M&A, IPO e situazioni di distress, portando il dato totale a 1,59 trilioni di dollari.
Proseguendo, il patrimonio delle strategie di Relative Value Arbitrage (RVA) è aumentato di 55,1 miliardi nel secondo trimestre del 2026, inclusi afflussi netti di capitale pari a 11,7 miliardi, chiudendo il trimestre a un valore stimato di 1,43 trilioni. Il patrimonio delle strategie Macro, invece, è aumentato di circa 36,4 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2026, inclusi afflussi netti di capitale pari a 15,9 miliardi, portando il capitale totale a 857,5 miliardi.
HFR comunica poi che nel secondo trimestre dell’anno gli investimenti si sono concentrati ancora una volta sulle società più grandi del settore: quelle con un patrimonio gestito superiore a 5 miliardi di dollari hanno registrato afflussi netti stimati a 38,1 miliardi, mentre alle società di medie dimensioni (con un patrimonio gestito compreso tra 1 e 5 miliardi) sono stati destinati 6,3 miliardi e quelle più piccole (con un patrimonio gestito inferiore a 1 miliardo) hanno registrato afflussi netti pari a 700 milioni. Nel primo semestre 2026, le società che gestiscono oltre 5 miliardi di dollari hanno registrato afflussi netti stimati pari a 77,2 miliardi, mentre alle società di medie sono stati destinati 10,3 miliardi e quelle più piccole hanno ricevuto 2,2 miliardi.
“I trend dominanti che guidano la performance e la crescita del capitale continuano ad accelerare nella seconda metà del 2026, parallelamente all’evoluzione dei rischi geopolitici e alla possibilità di ulteriori turbolenze. Sebbene sia difficile prevedere l’andamento di questi fattori volatili su un periodo prolungato, è chiaro che gli investitori stanno destinando una quota sempre maggiore del proprio capitale agli hedge fund non solo per gestire i microcicli di mercato, ma anche per ridurre la volatilità complessiva del portafoglio e cogliere opportunità in rapida evoluzione. Man mano che questi rischi continuano a evolversi, ci si può aspettare che gli investimenti in hedge fund non solo proseguano, ma accelerino nella seconda metà del 2026”, ha infine concluso Heinz.